Les actifs non cotés communément appelés Private Equity commencent à devenir accessibles auprès des particuliers alors qu’ils étaient autrefois réservés aux investisseurs institutionnels et aux très grosses fortunes.
Ces titres non cotés affichent un rendement de long terme supérieur aux actifs cotés ainsi qu’une volatilité plus faible du fait qu’il n’y a pas de cotation en continu. Le manque de liquidités est cependant l’un des plus gros freins pour ce type d’investissement mais des solutions existent pour y remédier.
Dans quels types d’actifs peut-on investir ?
L’immobilier
C’est l’investissement le plus accessible pour les particuliers. Il est possible d’investir facilement dans l’immobilier via des fonds qui gèrent des parcs immobiliers sous différentes formes.
Les SCPI sont des fonds composés à 100% d’immobilier et qui versent les loyers perçus sur le compte courant des investisseurs. Les fonds ne sont pas capitalisés pour acheter de nouveaux immeubles.
Les OPCI, ces fonds ne sont composés qu’à 60% d’immobilier physique. Les 40% restants sont investis dans des actions ou des obligations de foncières. Cela amène plus de volatilité sur ce type de fonds mais également une meilleure liquidité.
Les SCI qui sont composées à 100% d’immobilier physique mais qui contrairement aux SCPI ne distribuent pas les loyers perçus mais les réinvestissent. Cela permet de constater régulièrement une hausse du prix de la part.
Les infrastructures
Vous pouvez investir via un FCPR dans des fonds achetant des infrastructures stratégiques qui vous versent un rendement principalement via les droits de péage générés.
Ces fonds peuvent acquérir aussi bien des portions d’autoroutes, des voies de chemin de fer que des lignes de fibre optique ou des champs de panneaux solaires. Ces actifs très résilients sont une bonne protection contre l’inflation car les contrats sont la plupart du temps indexés.
Cette stratégie permet d’offrir une bonne diversification de ses investissements.
La dette privée
Vous pouvez investir dans des fonds de dette non cotés via des FCPR. Ces fonds détiennent les actifs jusqu’à leur remboursement par les émetteurs. Vous percevez entre temps les intérêts.
L’intérêt de cette classe d’actifs est que le rendement est proche de 10% par an ce qui est une bonne alternative au marché obligataire classique.
Les entreprises préfèrent faire appel à des fonds de dette privée plutôt qu’à un crédit bancaire classique lorsqu’elles ont besoin de rapidité et de confidentialité pour financer des opérations comme des acquisitions externes.
Les fonds sont en général des créanciers séniors et peuvent, en cas de défaut de paiement prendre le contrôle de la société afin de la redresser et récupérer via une cession les fonds prêtés.
La contrepartie pour l’investisseur est un blocage des fonds sur une durée de 10 ans.
Investissement en equity
Prise de participation au capital d’entreprise, ces prises de participation peuvent se faire à différents stades de développement en fonction de la stratégie du fonds. Certains vont viser des entreprises lors de leur démarrage alors que d’autres vont viser des sociétés plus matures.
Les stratégies les plus risquées sont le venture capital qui consiste à investir dans des entreprises innovantes au tout début de leur aventure. Vous pouvez investir dans cette stratégie très à risque via des fonds FCPI qui vous offrent un avantage fiscal de 18% sur les montants investis.
Il existe des stratégies moins à risque comme le capital accompagnement ou le LBO. Ces stratégies permettent d’amener du capital sur des entreprises matures pour les faire croître ou bien aider le management d’une entreprise à en prendre le contrôle. Vous pouvez investir sur ces stratégies en direct ou via des contrats d’assurance.
Comment investir dans ces actifs ?
Vous pouvez investir dans ces actifs en direct ou via un compte titres, cependant le ticket d’entrée peut être de plusieurs millions d’euros. La liquidité peut également ne pas être assurée, vous pouvez ainsi rester bloqué pendant plus de 10 ans sur certains actifs. Par ailleurs la flat tax est appliquée sur les plus values à la sortie, sauf sur les SCPI qui subissent la même fiscalité que l’immobilier.
L’assurance vie de droit français permet d’accéder à des fonds référencés par l’assureur avec des tickets d’entrée de quelques milliers d’euros seulement. L’offre en immobilier est assez riche, certains assureurs proposent également des fonds en infrastructures. L’assureur doit assureur la sortie en cas de besoin avec une cotation qui est souvent bimensuelle.
Les fonds de dette privée et en equity ont des périodes de collecte de quelques mois puis sont bloqués jusqu’à la maturité (10 ans). Sur certains fonds des assureurs offrent une liquidité contre des frais plus élevés (environ 0,4% par an) avec en général des périodes de blocage de 5 ans.
Les contrats d’assurance vie luxembourgeois sont plus adaptés pour ce type d’actifs, cependant ils nécessitent de détenir un patrimoine hors immobilier de plus de 2,5 millions d’euros et d’investir dans chaque fonds plusieurs centaines de milliers d’euros. Cependant il est possible de référencer n’importe quel fonds de la place (sous réserve d’acceptation de l’assureur). Ces fonds sont également plus qualitatifs et moins chargés en frais.
